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貨柜緊張、海運費上漲!外勞不足,橡膠產量“力不從心”,牛年“竄一竄”已成定局?

2021-01-05 07:03:08 和訊期貨 

  1月4日,國內期市大面積收漲,原油一馬當先漲逾5%,20號膠、焦炭、乙二醇漲逾4%,鐵礦石重回1000元之上,漲逾3%;橡膠、PTA、滬鎳、焦煤漲逾3%,菜油、燃油、不銹鋼漲近3%;農產品(000061,股吧)少數下跌,蘋果跌逾2%。

  消息快訊

  1、1月4日,中國(太原)煤炭交易中心1月4日發布的最新一期綜合交易價格指數為136.00點,環比上漲0.91%,自2020年11月2日后連續9期上漲。中國(太原)煤炭交易中心分析認為,近期終端耗煤企業補庫需求增強,北方港口調入不及調出,庫存持續低位,港口市場缺貨現象未見緩解,動力煤價格繼續推漲。

  2、消息人士:歐佩克成員國對2月份的石油產量仍缺乏共識,多數成員國不愿擴大產量。

  3、據外媒報道,吉隆坡的一位分析師表示,隨著豆油走強,以及對馬來西亞棕櫚油地區因山洪暴發而出現的運輸問題的擔憂,棕櫚油價格在亞洲市場中上漲。但仍需持謹慎態度,因為未來幾天市場可能會突然轉向,并在棕櫚油連續八個月上漲后獲利回吐。馬棕油3月份交割基準合約上漲86.00馬幣,至每噸3686馬幣。

  4、禽病網:山東雞蛋價格主流下降;河南雞蛋價格主流下降;河北雞蛋價格漲跌互現;江蘇雞蛋價格穩中調整;湖北雞蛋價格漲跌互現;遼寧雞蛋價格穩中有降;廣東雞蛋價格上漲;北京雞蛋價格下降。

  重點品種分析

  橡膠

  宏觀方面,歐盟批準2.2萬億美元刺激計劃,美國9000億刺激方案有所進展,風險偏好提升。美元指數保持持續下跌形態,仍利好整個商品價格。

  供應方面,國內云南及海南產區全面停割,越南泰國北部產區減產,加工廠及供應商有儲備原料及庫存計劃。泰國南部主產區仍處割膠旺季,但外勞不足,供應放量依舊受限。除此之外,泰國、馬來西亞、印尼國內疫情形勢嚴峻,以及貨柜緊張,海運費上漲,也將影響東南亞天然橡膠運輸效率。2月春節假期,1月國內業者有提前備貨需求。

  需求方面,貨柜緊張及海運費上漲,影響下游輪胎出口。據了解1-3月船運費還會保持上漲的勢頭,船運費高影響部分海外貿易商延遲收貨。但是從訂單量上看預計1月出口訂單整體較好,主要因為海外市場需求不斷恢復和國內輪胎漲價的刺激。國內汽車市場勢頭向好,輪胎配套需求預計穩定。

  總的來說,國內產區進入停割期,全乳膠減產后可交割庫存較低。1月東南亞產區處割膠旺季,但泰國疫情的發展可能影響供應端。但當前仍未有效控制住變異病毒,全球需求未有效反彈,出口訂單減少。但未來經濟復蘇,通脹上升是大概率事件,再加上東南亞天氣等突發因素隨時有可能出現,逢低做多橡膠仍然是勝率較高的事情。

  甲醇

  2021年,甲醇將延續產能擴張趨勢,預計產能增速將達到11%,整體供應壓力不減。逾一半的新增產能計劃于今年年底至明年一季度集中投放,與此同時,海外裝置亦維持高速投產,進口低價貨源將持續沖擊國內市場。相較而言,下游烯烴端的計劃投產時期較供給端延后,而考慮到目前MTO/P利潤已顯著收窄,故而烯烴端投產延遲的可能性增大。這種供需增量的錯配將令05合約壓力增大,預計春節后期價將偏弱運行,期間可能會因春檢的支撐出現階段性反彈,但氣頭裝置的復產也將令其承壓,預計整體維持弱勢格局,操作上以逢高拋空思路為主。09合約面臨的供應壓力仍然較大,且對應傳統需求淡季,預計期價低位偏弱整理,操作上建議少量空單。

  短期來看,進口縮量預期仍對期價有所支撐,但國內氣頭裝置限氣檢修的預期基本已兌現,且下游烯烴裝置利潤空間已迅速收窄,并步入檢修小高峰,因此春節前的這段時間內,甲醇或繼續維持偏強震蕩,但上行空間已較為有限,不建議繼續追高。國都期貨認為,上半年供應壓力逐步釋放后,01合約的基本面環境或將邊際好轉,同時疊加秋檢、限氣等利好預期,期價或由低位再度走強,操作上以逢低做多為主。

  純堿

  純堿期貨各主力合約總體表現為12月表現為資金流出。據百川統計,截至12月31日,中國國內純堿總產能為3327萬噸,運行產能共計2229萬噸,整體行業開工率為66.0%。純堿庫存 93.4 萬噸,環比上月下降40.6萬噸。這個庫存數據比2019年同期還要高27.95萬噸。據悉湖北應城新都1月份擴產5萬噸裝置、中鹽昆山提質增效后產能將達到 80萬噸/年,預計純堿產能或將增加10萬噸/噸。

  東北及華北企業出庫速度略有下滑,但市場整體信心較好,短期內不會出臺冬儲計劃向南方市場出貨將成近期為重點。純堿企業1月開工預期維持低負荷,庫存繼續下降,而下游仍存備貨需求,可能支撐純堿價格繼續走高。關注SA2105合約逢低做多的機會。

  重點事件關注

  1、22:45 美國12月Markit制造業PMI終值

  2、23:00 美國11月營建支出月率

  3、23:00 美聯儲埃文斯發表講話

  4、23:00 美聯儲博斯蒂克參加討論

(責任編輯:陳狀 )
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